Калькулятор оцінки стартапу

Оцініть вартість вашого стартапу за допомогою трьох методів: мультиплікатор виручки, дисконтований грошовий потік (DCF) та метод Беркуса для компаній без виручки. Безкоштовно з діаграмами та таблицями для кожного методу.

Що таке Калькулятор оцінки стартапу?

Калькулятор оцінки стартапу дозволяє вам оцінити вартість вашої компанії за допомогою трьох різних, широко визнаних методів в одному місці: оцінка за мультиплікатором виручки для компаній з регулярною виручкою, аналіз дисконтованого грошового потоку (DCF) для компаній з передбачуваними грошовими потоками, та метод Беркуса для стартапів без виручки. Перемикайтеся між методами, щоб порівняти оцінки та зрозуміти, які припущення визначають кожне число.

Формула

Мультиплікатор виручки: Оцінка = ARR × Галузевий мультиплікатор. DCF: Оцінка = Σ (Грошовий потік у році n ÷ (1 + Ставка дисконтування)^n) + Термінальна вартість ÷ (1 + Ставка дисконтування)^Роки, де Термінальна вартість = (Грошовий потік останнього року × (1 + Термінальний темп зростання)) ÷ (Ставка дисконтування − Термінальний темп зростання). Метод Беркуса: Оцінка = Сума (Оцінка фактора % × 500 000 доларів) за п’ятьма якісними факторами.

Як розрахувати

Виберіть метод оцінки, який відповідає стадії вашої компанії: Мультиплікатор виручки, DCF або метод Беркуса.
Для мультиплікатора виручки: введіть ваш ARR та відповідний галузевий мультиплікатор.
Для DCF: введіть ваш поточний грошовий потік, очікуваний темп зростання, ставку дисконтування, роки прогнозу та термінальний темп зростання.
Для методу Беркуса: оцініть кожен із п’яти якісних факторів від 0 до 100% на основі поточного стану вашої компанії.
Перегляньте вашу оціночну вартість, а також допоміжні діаграми та таблиці, специфічні для обраного методу.

Приклад

SaaS-компанія з ARR 500 000 доларів та галузевим мультиплікатором 5x буде оцінена в 2,5 мільйона доларів за методом мультиплікатора виручки. Та ж компанія, якщо вона без виручки з сильним прототипом (70%), надійною командою (80%), але слабшими стратегічними відносинами (30%) і ще без запуску продукту (10%), буде оцінена приблизно в 1,2 мільйона доларів за методом Беркуса — ілюструючи, наскільки по-різному кожен метод оцінює компанію залежно від її стадії.

Ключові переваги

Порівняйте три різні методи оцінки в одному інструменті замість використання окремих таблиць
Точно бачте, які припущення (мультиплікатор, ставка дисконтування, оцінки факторів) визначають вашу оцінку
Отримайте відповідний метод оцінки незалежно від того, чи є у вас виручка чи значна регулярна виручка
Експортуйте ваш аналіз оцінки в PDF, Excel або CSV для пітч-презентацій або розмов з інвесторами

Поширені помилки

Використання оцінки за мультиплікатором виручки для компанії без виручки, або DCF для компанії з непередбачуваними грошовими потоками
Вибір нереалістично низької ставки дисконтування в моделях DCF, що завищує оцінку та спотворює реальний ризик
Розгляд результату будь-якого одного методу оцінки як точного числа, а не як одного з кількох вхідних даних для узгодженої оцінки

Поради

За можливості розраховуйте оцінку за допомогою більш ніж одного методу та використовуйте діапазон між ними для закріплення переговорів
Для DCF виконайте розрахунок з діапазоном ставок дисконтування (наприклад, 15%, 20%, 25%), щоб побачити, наскільки чутлива ваша оцінка до цього припущення
Для методу Беркуса будьте консервативними та чесними при оцінці кожного фактора — завищення оцінок лише зміщує відправну точку переговорів, а не реальну вартість

Ключові терміни

ARR (Річна регулярна виручка): Передбачувана, регулярна частина виручки, яку підписний бізнес генерує за рік
Ставка дисконтування: Ставка, яка використовується для перетворення майбутніх грошових потоків у їхню приведену вартість, відображаючи ризикованість цих майбутніх грошових потоків
Термінальна вартість: Оцінка вартості компанії за межами явного періоду прогнозу в моделі DCF
Метод Беркуса: Рамки оцінки для компаній без виручки, що присвоюють до 500 000 доларів кожному з п’яти якісних бізнес-факторів

Типові випадки використання

Підготовка оцінки вартості перед раундом залучення інвестицій або пітчем для інвесторів
Порівняння того, як різні методи оцінки по-різному оцінюють одну й ту саму компанію
Розуміння того, які припущення (мультиплікатор, ставка дисконтування, темп зростання) найбільше впливають на вашу оцінку
Встановлення реалістичних очікувань для стартапів без виручки з використанням якісних факторів замість фінансових

Часті запитання

Який метод оцінки мені слід використовувати для мого стартапу?

Використовуйте метод мультиплікатора виручки, якщо у вас є значуща річна регулярна виручка (ARR) і вам потрібна швидка оцінка за галузевими стандартами. Використовуйте метод DCF, якщо у вас передбачувані грошові потоки і вам потрібна більш детальна оцінка на основі припущень. Використовуйте метод Беркуса, якщо у вас ще немає виручки — він оцінює якісні фактори, такі як ваша ідея, прототип і команда, замість фінансових показників, яких ще не існує.

Який мультиплікатор виручки типовий для SaaS-стартапів?

Мультиплікатори виручки SaaS зазвичай варіюються від 3x до 10x ARR залежно від темпу зростання, валової маржі, розміру ринку та поточних ринкових умов. Компанії з високим зростанням (100%+ рік до року) із сильною маржею можуть отримати мультиплікатори вище 10x, тоді як компанії з повільнішим зростанням або нижчою маржею часто бачать мультиплікатори ближче до 2-4x.

Чому методу DCF потрібна термінальна вартість?

DCF явно прогнозує грошові потоки лише на обмежену кількість років (зазвичай 5), але передбачається, що бізнес продовжує працювати і надалі. Термінальна вартість оцінює приведену вартість усіх грошових потоків за межами періоду прогнозу, використовуючи модель зростання Гордона, і часто становить більшість оцінки DCF — саме тому припущення про термінальний темп зростання має таке велике значення.

Що таке метод Беркуса і коли мені слід його використовувати?

Метод Беркуса, розроблений ангелом-інвестором Дейвом Беркусом, є підходом до оцінки стартапів без виручки. Він присвоює до 500 000 доларів вартості кожному з п’яти якісних факторів (обґрунтована ідея, прототип, якісна команда, стратегічні відносини та запуск продукту), для максимальної оцінки в 2,5 мільйона доларів. Він широко використовується ангелами-інвесторами саме тому, що компанії на ранній стадії ще не мають фінансових даних, необхідних для оцінки за мультиплікатором виручки або DCF.