Máy Tính Tổn Thất Tạm Thời là gì?
Máy tính Tổn thất Không thường xuyên là công cụ đánh giá rủi ro thiết yếu cho bất kỳ ai cung cấp thanh khoản trong DeFi. Tổn thất không thường xuyên là chi phí thầm lặng của việc là LP — sự khác biệt giữa giá trị token trong ví và trong pool AMM. Khi bạn cung cấp thanh khoản cho pool như Uniswap, công thức tích số không đổi của AMM (x × y = k) tự động cân bằng lại vị thế khi giá thay đổi. Nếu một token tăng giá so với token kia, AMM bán một phần token tăng giá và mua thêm token giảm giá, đảm bảo pool duy trì tỷ lệ giá. Với phân kỳ giá 2x, bạn mất khoảng 5.7%. Tại 3x, tổn thất nhảy lên 13.4%, và tại 5x, vượt quá 25%. Insight quan trọng là tổn thất không thường xuyên chỉ tạm thời khi bạn vẫn ở trong vị thế — nó trở thành vĩnh viễn tại thời điểm rút thanh khoản. Phần thưởng farming, phí giao dịch và ưu đãi protocol được kỳ vọng bù đắp rủi ro này, nhưng không phải lúc nào cũng đủ. Máy tính này cho phép bạn định lượng chính xác IL bạn sẽ đối mặt trong các kịch bản giá khác nhau.
Khi Nào Nên Sử Dụng Máy Tính Này
- Trước khi cung cấp thanh khoản
- Khi so sánh cơ hội farming
- Trong biến động thị trường
- Khi xây dựng danh mục DeFi
- Sau thay đổi giá lớn
- Khi đánh giá protocol mới
Công Thức
IL = 2√r / (1 + r) - 1
r = Giá Hiện tại / Giá Ban đầu
HODL = (Thanh khoản / 2) × (1 + r) × Giá Ban đầu
LP = Thanh khoản × 2√r / (1 + r) × Giá Ban đầu
1.25x → 0.6% | 1.5x → 2% | 2x → 5.7%
3x → 13.4% | 5x → 25.5% | 10x → 42.5%
Trường Hợp Sử Dụng
- Đánh giá APR có xứng đáng rủi ro IL không
- So sánh các tùy chọn pool khác nhau
- Mô hình hóa kịch bản thay đổi giá 2x/3x/5x
- Quyết định khi nào rút
- Xây dựng chiến lược yield DeFi
Lợi Ích Chính
- Tính IL chính xác cho mọi kịch bản
- So sánh giá trị HODL với giá trị LP song song để hiểu chi phí cơ hội của việc cung cấp thanh khoản
- Sử dụng biểu đồ thay đổi giá
- Xuất PDF/Excel
- Quyết định dựa trên dữ liệu
- Hiểu chi phí thực sự
Mẹo Chuyên Nghiệp
- Luôn tính APR hòa vốn
- Bắt đầu với pool stablecoin
- Theo dõi thường xuyên
- Xem xét protocol một chiều
- Sử dụng chiến lược hedging
- Theo dõi IL và thu nhập
Những Lỗi Thường Gặp Cần Tránh
- Bỏ qua IL chỉ nhìn APR
- Nhầm lẫn IL với lợi nhuận
- Áp dụng công thức không có hệ số khuếch đại
- Rút quá sớm
- Quên chi phí gas
Các Thuật Ngữ Chính Được Giải Thích
- Lỗ Tạm Thời: Sự khác biệt về giá trị giữa việc giữ token trong ví so với cung cấp chúng làm thanh khoản trong bể AMM. Nó xảy ra vì công thức sản phẩm không đổi tái cân bằng vị trí khi giá thay đổi, dẫn đến nhiều token mất giá hơn và ít token tăng giá hơn.
- Công Thức Sản Phẩm Không Đổi (x × y = k): Công thức toán học được các AMM như Uniswap sử dụng để xác định giá token. tích của hai dự trữ token phải không đổi, nghĩa là thay đổi giá tự động kích hoạt giao dịch tái cân bằng bể.
- Giá Trị HODL: Giá trị token nếu bạn đơn giản giữ trong ví thay vì cung cấp thanh khoản. Đây là mốc nền tảng để đo lường lỗ tạm thời.
- Giá Trị LP: Giá trị hiện tại của vị trí nhà cung cấp thanh khoản, bao gồm cả hai token trong bể ở giá thị trường hiện tại. Do lỗ tạm thời, giá trị LP luôn nhỏ hơn hoặc bằng giá trị HODL.
- Thanh Khối Tập Trung: Cơ chế DeFi (Uniswap v3, v.v.) cho phép LP cung cấp thanh khoản trong phạm vi giá cụ thể thay vì phạm vi đầy đủ từ 0 đến vô hạn. Điều này khuếch đại cả phí kiếm được và lỗ tạm thời tỷ lệ thuận.
- APR Hoà Vốn: Lợi suất hàng năm tối thiểu bể thanh khoản phải tạo ra để bù đắp lỗ tạm thời tại mức chênh lệch giá nhất định. Dưới ngưỡng này, cung cấp thanh khoản thua lỗ so với giữ.
- Tỷ Lệ Giá (r): Tỷ lệ giữa giá hiện tại và giá ban đầu khi bạn vào vị trí. Biến số đơn này xác định cường độ lỗ tạm thời.
- Lỗ Vĩnh Viễn: Khi lỗ tạm thời trở thành hiện thực bằng cách rút thanh khoản ở mức chênh lệch giá. Khác với biến động tạm thời, lỗ vĩnh viễn không thể được khôi phục mà không vào lại vị trí.
Khái niệm liên quan
- Canh Trữ Lợi Suất: Kiếm phần thưởng bằng cách cung cấp thanh khoản cho các giao thức DeFi. APR canh trữ phải vượt quá lỗ tạm thời để chiến lược có lợi nhuận. máy tính lỗ tạm thời của chúng tôi giúp bạn xác định APR hoà vốn.
- Chiều Sâu Bể Thanh Khối: Tổng giá trị bị khóa trong bể AMM. Bể sâu hơn có độ trượt giá thấp hơn mỗi giao dịch nhưng không ảnh hưởng đến phần trăm lỗ tạm thời — IL chỉ phụ thuộc vào thay đổi tỷ lệ giá.
- Nhà Tạo Thị Trường Tự Động (AMM): Cơ chế sàn giao dịch phi tập trung sử dụng công thức toán học thay vì sổ lệnh để đặt giá. Uniswap, SushiSwap và PancakeSwap là các triển khai AMM phổ biến.
- Thanh Khối Tập Trung (Uniswap v3): Tính năng AMM nâng cao cho phép LP cung cấp thanh khoản trong phạm vi giá cụ thể, khuếch đại cả phí thu nhập và lỗ tạm thời gấp 2-5 lần.
- Bảo Hiểm Lỗ Tạm Thời: Các chiến lược bù đắp IL, bao gồm hợp đồng quyền chọn, hợp đồng vĩnh viễn và giao thức thanh khoản một bên như Bancor bảo vệ trước bất lợi với giá APR thấp hơn.
Ví Dụ
$10,000 thanh khoản trong pool ETH/USDC (ETH $2,000). 2.5 ETH + 5,000 USDC. ETH lên $4,000 (2x). LP = $9,428 (mất 5.7%). HODL = $10,000. IL = $572.
Giải thích kết quả của bạn
Phần trăm IL thể hiện giá trị bổ sung bị mất so với chỉ giữ. Nếu IL vượt phí và phần thưởng, cung cấp thanh khoản là âm. IL đối xứng.