Що таке Непостійні Збитки?
Калькулятор тимчасового збитку (Impermanent Loss) — незамінний інструмент оцінки ризиків для учасників DeFi. Тимчасовий збиток — це прихована вартість надання ліквідності (LP) — різниця між вартістю токенів у гаманці та в пулі AMM. Коли ви надаєте ліквідність у пул типу Uniswap, формула сталого добутку AMM (x × y = k) автоматично ребалансує позицію при змінах цін. Якщо один токен зростає відносно іншого, AMM продає частину зростаючого токена і купує більше падаючого, підтримуючи цінове співвідношення пулу. При розбіжності 2x ви втрачаєте приблизно 5.7%. При 3x збитки стрибають до 13.4%, при 5x перевищують 25%. Ключовий висновок: тимчасовий збиток є тимчасовим лише поки ви перебуваєте в позиції — він стає постійним у момент виведення ліквідності. Нагороди за фармінг, комісії за торгівлю та стимули протоколу повинні компенсувати цей ризик, але не завжди роблять це достатньою мірою. Цей калькулятор дозволяє точно виміряти, з яким рівнем IL ви зіткнетесь у різних цінових сценаріях.
Коли використовувати цей калькулятор
- Перед наданням ліквідності
- При порівнянні можливостей farming
- Під час волатильності ринку
- При побудові портфеля DeFi
- Після значної зміни цін
- При оцінці нових протоколів
Формула
IL = 2√r / (1 + r) - 1
r = Поточна Ціна / Початкова Ціна
HODL = (Ліквідність / 2) × (1 + r) × Початкова Ціна
LP = Ліквідність × 2√r / (1 + r) × Початкова Ціна
1.25x → 0.6% | 1.5x → 2% | 2x → 5.7%
3x → 13.4% | 5x → 25.5% | 10x → 42.5%
Випадки використання
- Оцінка APR vs IL ризику
- Порівняння варіантів пулів
- Моделювання сценаріїв зміни цін
- Рішення про виведення
- Побудова стратегії доходу DeFi
Ключові переваги
- Розрахувати точний IL для будь-якого сценарію
- Порівняти вартість HODL і LP-позиції
- Використати графік зміни цін
- Експорт у PDF/Excel
- Рішення на основі даних
- Зрозуміти реальні витрати
Поради
- Завжди розраховуйте APR беззбитковості
- Починайте з пулів stablecoin
- Регулярно моніторьте
- Розгляньте односторонні протоколи
- Використовуйте хеджування
- Відстежуйте IL та доходи
Поширені помилки
- Ігнорувати IL, дивлячись тільки на APR
- Плутати IL з прибутком
- Застосовувати формулу без коефіцієнта посилення
- Зарано виводити
- Забувати про комісію газу
Ключові терміни
- Непостійний збиток: Різниця у вартості між утриманням токенів у гаманці та наданням їх як ліквідності в пулі AMM. Він виникає, оскільки формула постійного добутку перебалансовує позиції при зміні цін, що призводить до більшої кількості токенів, що знецінюються, та меншої кількості тих, що зростають.
- Формула постійного добутку (x × y = k): Математична формула, що використовується AMM, такими як Uniswap, для визначення цін токенів. Добуток двох резервів токенів повинен залишатися незмінним, що означає, що зміни цін автоматично ініціюють угоди для ребалансування пулу.
- HODL-вартість: Те, наскільки б варті ваші токени, якщо б ви просто тримали їх у гаманці замість надання ліквідності. Це базова лінія, з якою порівнюється непостійний збиток.
- LP-вартість: Поточна вартість вашої позиції постачальника ліквідності, яка включає обидва токени в пулі за їх поточними ринковими цінами. Через непостійний збиток LP-вартість завжди менша або дорівнює HODL-вартості.
- Сконцентрована ліквідність: Механізм DeFi (Uniswap v3 тощо), який дозволяє LP надавати ліквідність у визначеному діапазоні цін замість повного діапазону від 0 до нескінченності. Це пропорційно підсилює як дохід від комісій, так і непостійний збиток.
- Точка беззбитковості APR: Мінімальна річна дохідність, яку пул ліквідності повинен генерувати для компенсації непостійного збитку при даній розбіжності цін. Нижче цього порогу надання ліквідності призводить до збитків порівняно з утриманням.
- Цінове співвідношення (r): Співвідношення поточної ціни до початкової ціни при вході в позицію. Ця одна змінна визначає величину непостійного збитку.
- Постійний збиток: Коли непостійний збиток стає реалізованим при виведенні ліквідності за наявності розбіжності цін. На відміну від тимчасових коливань, постійний збиток не може бути відновлений без повторного входу в позицію.
Пов'язані концепції
- Фармінг доходності: Отримання винагород за надання ліквідності протоколам DeFi. APR фармінгу повинен перевищувати непостійний збиток для прибутковості стратегії. Наш калькулятор непостійного збитку допомагає визначити APR беззбитковості.
- Глибина пулу ліквідності: Загальна заблокована вартість у пулі AMM. Глибші пули мають менший прослизання за угоду, але не впливають на відсоток непостійного збитку — IL залежить лише від змін цінового співвідношення.
- Автоматизований маркетмейкер (AMM): Механізм децентралізованої біржі, який використовує математичні формули замість ордербука для встановлення цін. Uniswap, SushiSwap та PancakeSwap — популярні реалізації AMM.
- Сконцентрована ліквідність (Uniswap v3): Розширена функція AMM, яка дозволяє LP надавати ліквідність у визначених цінових діапазонах, підсилюючи як дохід від комісій, так і непостійний збиток у 2–5 разів.
- Хеджування непостійного збитку: Стратегії компенсації IL, включаючи опціонні контракти, перпетуальні ф'ючерси та односторонні протоколи ліквідності, такі як Bancor, які захищають від зниження ціни ціною нижчого APR.
Приклад
$10,000 ліквідності в пулі ETH/USDC (ETH $2,000). 2.5 ETH + 5,000 USDC. ETH зростає до $4,000 (2x). LP = $9,428 (5.7% збиток). HODL = $10,000. IL = $572.
Інтерпретація результатів
Відсоток IL представляє додаткову втрачену вартість порівняно з простим зберіганням. Якщо IL перевищує комісії та нагороди, надання ліквідності було від'ємним. IL симетрична.